煤价持续攀升 煤企交易机会凸显

卖铁郎

煤炭供应持续不足，现货价格继续攀升。江苏张家港市一家化工企业的后勤段志平元旦没能回家，仍在徐州买煤。“现在价格涨速比前一周快，出价的人很多，但运到的煤实在太少了。”行业分析师认为，煤炭行业供求失衡的情况在今年很难改变，煤炭行业上市公司存在阶段交易机会的可能性很大。昨日，煤炭板块全线上涨。
　　目前煤炭现货供应紧张　　　“买不到煤，我们本来转往邳州，但那里的煤很快就被各路买煤大军‘搜刮一空’，现在我们只好又回到徐州。”昨日，段志平对商报记者说，“这几天卖方将煤价提高到1480元/吨，可居然也有人接受。”


　　在段志平看来，块煤价格能卖到1480元/吨，实在有点离谱，“因为在新年前的12月30日，块煤的价格还在1300元/吨附近浮动。1月1日，这个价格竟然一下子涨到1480元/吨，可还是有人大批吃进，简直疯了。”
　　“我们这次带了1.2亿元出来，老总说尽量多买，实在没想到现在这么难买，原本计划在元旦前搞定，现在看来要拖到春节了。就算到春节，我们这次的买煤任务也铁定完成不了。”段志平长吁短叹，“我刚刚了解到，产煤大省山西与河南，听说刚刚下发通知，先保证省内企业用煤，我们这种边角料儿，人家都看不上。”
　　段志平说，“听说有人给逼急了，直接嚷嚷，只要煤质量过得硬，有多少就买多少，这么搞法，弄得汽车运价也上涨了。如今车皮价每吨需另付额外费用150元，这个钱不包括在运费内。”
　　“这么少的煤，而且现在买到的这些煤熔点各不相同，我估计我们厂那些炉子都要重新改造。如果没有煤，停产的话，损失就太大了，就凭现在能买到的这些，改造炉子的费用也极大，我听说华昌一个炉子，重新改造后点火，要花费30万元。”段志平说。
　　商报记者了解到，段志平这种遭遇，只是全国煤炭供应紧缺，终端煤价持续上涨的一个缩影。1月4日，山西焦化协会下发《关于2010年元月有关焦炭市场的指导意见》，确定1月份焦炭价格(车板含税)1850元/吨，较上一月上涨100元。
　　煤炭供应不足，一方面导致煤价持续上涨，另一方面也让电煤库存严重不足。国家电网的统计数据显示，截至去年12月29日，华中电网旗下江西全省电煤库存为106.8万吨，远低于160万吨的警戒线。另有消息称，江西省每天电煤消耗量为8万-9万吨，目前库存量仅够使用11天左右。
　　市场供需平衡出现问题
　　目前煤炭供应何以这么紧张？
　　分析师认为，目前煤炭现货价格之所以能持续上涨，是因为煤炭供需方面出了问题，这种供需紧张状态在今年一整年可能都无法有效缓解，因此，煤炭价格上涨可能是2010年煤炭行业的标签。
　　“煤炭价格最近这么猛涨，主要是供需失衡引起的。”光大证券煤炭与消费用燃料行业分析师陈亮对商报记者指出。
　　“在需求方面，最近北方大范围降雪，气温大降，这导致用煤需求比往年同期更大，煤炭月度环比需求逐月增大。”陈亮指出，“第二方面的原因是，因宏观经济复苏强劲，用电量需求大增，可是目前是枯水期，水电发电量下降，用电量增加后，压力全压在火电上了，因此对煤炭的需求更进一步增加。”
　　一方面是煤炭需求量大增，一方面煤炭供应却跟不上。陈亮认为，有两方面原因，导致了目前煤炭供应紧张：一个是矿企增产积极性不高，一个是交通运力紧张。
　　“临近年底，各煤矿企业已全部完成年初计划，加上最近各地对安全生产抓得较紧，各矿企对超产和增产积极性不高；本来小煤矿也是煤炭供应的重要补充，可今年对小煤矿的整顿力度较大，很多小煤矿都被关闭了，因此这部分供应量也不如以往。”陈亮分析认为，“在运力方面，铁道部在去年年初淘汰了很多车皮，他们料不到去年年底宏观经济复苏如此之快，现在车皮数量不够，影响了铁路运力。”
　　段志平也对商报记者表示，“现在车皮很难获批，这让大批坑口煤炭没法运出来，我们与其说在等煤炭，不如说是在等铁道部车皮的批文。”
　　陈亮表示，“北方大雪，气温快速下降，冰封了很多公路，致使公路运力也难有效发挥，只有部分公路能够通行，这同样影响了煤炭的运输。”公路运输出现问题，不但影响运力的有效发挥，而且还提高了运输成本。
　　段志平说，“现在河南焦作到江苏徐州的公路运费，已从80元/吨涨至140元/吨。”
　　今年煤炭价将整体上涨
　　有分析师认为，2010年中国经济将进入新一轮景气上升周期，预期2010年经济增长将达到9%左右，经济增长回升将增加对煤炭的需求，2010年国内煤炭需求增量在2亿吨左右。
　　“如果考虑全国范围资源整合、运力制约和煤炭进口下降影响，预计2010年国内煤炭供给新增量约为2.62亿吨，净进口下降3000万吨，小煤矿关闭减少3000万吨，全国供给总净增量2.02亿吨，预计全年煤炭供求总量实现基本平衡，但国内可能出现季节性、地区性和品种结构性供给偏紧局面。”中投证券煤炭开采行业分析师肖汉平对商报记者表示。
　　陈亮认为，“由于2010年政府将在全国范围内进一步推进资源整合，我们认为2010年煤炭不会出现供给过剩，2010年煤炭供需总体偏紧。电煤现货价格在2010年3、4月份可能会出现季节性调整，幅度可能在5%-8%；炼焦煤现货价格2010年全年将保持上涨趋势。”也就是说，煤炭价格上涨将成为2010年煤炭行业的标签。
　　瑞银证券煤炭业分析师白仲义认为，鉴于钢材、水泥和电力行业的需求月度环比增长1%-2%，比3季度月度平均值高出1%-4%不等，需求看来趋升。在供应端，虽然1-10月山西省煤炭产量同比增长17%、全国煤炭产量同比增长6%，预计在近期的煤矿事故之后，未来产量增速可能降低。而且，山西省内的矿山整合进度也慢于预期。“这将拉升2010年的煤炭价格。”
　　投资机会
　　关注业绩弹性较大公司
　　煤炭行业属于典型的资源密集型和周期性行业。在煤炭行业投资价值驱动因素中，资源储量、产量和煤价是三大关键价值驱动因素。
　　肖汉平认为，在上述三个因素中，资源储量和产量变化相对缓慢，其对投资价值的影响具有明显跳跃性，而煤价变动频繁，并且具有明显的年周期和季节性周期特点。
　　肖汉平认为，预期2010年煤炭行业上市公司业绩增长和价值提升将主要来自三个方面因素：即煤价上涨带来的行业性盈利水平提升，非煤产业景气回升带来的相关受益公司业绩增长以及资源储量和产量增长带来公司价值提升。
　　基于上述理由，肖汉平认为，2010年行业仍可能存在由于价格变化带来的整体性行业投资价值提升机会，但要获得超额收益，关键在于品种选择，在这方面，煤种、产量增长和资产注入因素将是最主要标准。
　　基于上述标准，肖汉平认为，应该关注西山煤电、神火股份、中国神华、大同煤业、开滦股份和平煤股份的交易机会。
　　陈亮认为，当此之时，投资者应该注意煤炭股的买卖时机。陈亮认为可以关注业绩弹性大的公司，以及河南、华东地区上市公司，比如金牛能源、平煤股份、神火股份和国投新集等。